原标题：教育并不适合VC投资
他强调，教育行业不存在赢家通吃，不是几家头部公司就能干完的事儿，是一个百花齐放的赛道。" 因为教育本质上是个服务业，而服务业是由一连串的体验构成的。即使在餐饮行业，也不可能形成垄断，就像海底捞也不能垄断火锅一样。
葛文伟鼓励创业者在自己的细分领域，把钱砸在底层创新上，未来才有弯道超车的机会。" 老有做教育的创业者觉得自己做的事情小，想着去做更多的品类。这是个误区，教育的每一个品类都能做出几十亿规模的公司。"
他举了这样一个例子，如果现在市场上突然有家公司，称他的外教不仅把孩子的发音问题解决，还能把语言逻辑问题解决。家长绝对愿意为更优质的那种服务买单，这样的公司会快速形成用户群体。" 教育的口碑的增长和下降，从来不是一点点发生的，而是潮汐式的。"
" 然而，这一波投资的钱，几乎没有花在底层创新上，而是砸在扩张上。教育绝不像一些美元基金所说，是一个靠钱烧出来的市场。"
葛文伟直言，教育并不适合 VC 投资。" 主流 VC 在用在其他商业领域的成功法则，套用在教育行业来期待复制成功，获得超额利润。但是他们无视了教育本身是服务业，学生或者家长选择一个教育品牌的核心，本质还是因为带来了学习能力和效率的提升，这种效率通常来自于口碑，不来自于投放。今年的暑假营销大战，各家砸进去几十亿，显然是被带节奏了。"
他还给出这样一组数据：过去 20 年投资教育，只有少数几个 VC 把钱挣回来了，其他大部分全是赔钱。" 像新东方和好未来这样的巨头，在成长期到 IPO 阶段投资者赚的很少，IPO 以后十年挣的钱越来越多。因为教育行业的头部公司垄断的不是规模，而是利润，这样公司才会有高估值。百亿市值的教育公司是上市后长出来的，不是投出来的。"
综上，教育行业从来不缺钱，不是拿钱越多越好，历史上拿钱最多的公司都是最先垮掉的。教育需要的是深口袋的钱，比如产业基金、资金信托基金、保险基金、养老基金等，或者有些可以做十到十五年配资，一级二级市场联动的机构。
正在布局五个细分赛道
基于此，葛文伟称，多鲸资本不把自己当成 VC 机构，内部从不把自己看成金融人士，而是行业赋能者。" 尤其美元基金经常质问创业者天花板太低了，他们可能把教育当成一个 5 年周期的行业来投，如果把教育看成 30 年的事儿，哪有天花板存在。"
他笑称，多鲸资本投的全是美元基金不投，看上去没那么主流的项目。在今年，多鲸资本内部将其主要精力花在了以下五个细分赛道中。
一、老年教育赛道，瞄准 "1 亿新老人 "
"1 亿新老人 " 这个概念，指的是 1 亿拥有高消费水平的 50 后、60 后，已退休，且具备 " 有钱、健康、快乐 " 这三个特征。
此外，这一批新老人的消费观和生活态度不同于上一代的银发一族。" 上一代老人大多数都在看孩子，这一代新老人在追求学习琴棋书画、舞蹈音乐，还要上老年大学… … "
在这一看似不显眼的细分赛道，多鲸的团队花了一年时间将项目翻了个底朝天，最后确认了标的出手。据葛文伟透露，他们出手的项目，现在还在低调高速增长中，一年的营收超过了 10 个亿。
二、新兴的职业教育
葛文伟分析，职业教育整体的增长趋势愈发明显，且很多更加细分的领域充满了机会。比如一些新兴职业教育，如心理学院，汽车领域的培训机构等。
三、新型国际教育
相比于过去，国际教育的环境已经发生几乎翻天覆地的变化。过去所谓国际班里的学生大概有 6 万到 8 万，现在可能是 100 万，整体支付能力翻了 3——4 倍，这里面催生出了很多新机会。" 可能托福雅思的市场会萎缩，因为现在有些五年级的孩子托福就能考 90 分，他们不再需要英语培训，但是面向这个群体的价值服务市场才刚刚起来，比如择校、选专业。"
四、to B 市场的教育信息化
" 这是个千亿级的市场。" 葛文伟强调，这是政策性的机会，学校机构需要持续投入到信息化上，而且招商政策越来越透明。" 过去产品方 BD 学校方，后备箱需要装烟酒、燕窝，现在需要装产品。"
五、现代出版产业
" 如今出版业约有 800 多亿规模，今后会变成三四千亿，越来越多的出版公司会变成‘得到’ " 葛文伟表示，知识出版体系的最大优势在于知识层面，" 得到 " 是把知识的呈现方式换了一个场景，现在越来越多的出版社意识到了 " 内容再生产 " 的重要性。
葛文伟透露，" 这是一个长达十年的成长型产业，多鲸资本将在此领域做出重量级布局。"
在这些细分领域，多鲸资本内部采用团体作战的方式，分别要考察几百家公司，进行深度一对一访谈，包括高管访谈、客户访谈、员工访谈等。
作为一家教育行业的产业基金，多鲸资本的操作确实称得上重，但这也是其独特之处。" 年营收 5000 万以下的教育公司比比皆是，可以找出上万家，但是 5000 万以上公司寥寥无几。越深耕这个行业，就会觉得越有机会。但是被别人看了就没有机会了，所以我们要跟别人有不一样的打法。"
所以，他把多鲸资本比喻成 " 投资教育创业的农民 "。" 别人是捕手，而我们是在农耕犁地。"
