原标题：在线教育“流量战”之后胜负何在？

　　暑期过半，陈寒对于自家公司在“流量战”中取得的效果感到满意。

　　由于事先投放到位，在暑期课开售后，其公司平台“系统一度接近容纳极限”，有些家长甚至会提前和客服打好招呼，让对方帮自己下单购买课程，以免错过机会。“有些热门老师的课几天就报满了，大概开售后半个月，暑期的班课已全部报满。”他预判，今年公司的付费用户会“成倍的增长”。

　　多位行业人士表示，在6月中旬以前，猿辅导、作业帮等几家头部企业，便已完成了暑期的课程销售目标。

　　“‘卡位’的目的应该是做到了，”陈寒说，“现在还没有官方数据，等到暑假结束和年底时，应该会有一些报告出来，可以验证这次竞争的结果。”

　　不过，并不是每个从业者都如陈寒一般乐观。在王琦看来，迄今为止，在线教育行业尚未诞生任何一个“流量池”企业，即无需借助投放，可以通过对现有流量的存储和发掘，获取新流量——一旦停止投放，新购流量能否留存并自然生长，成为关键问题。

　　续费率被称为在线教育的“生命线”，即学生首期课程完成后，会选择继续对下一期课程付费，这也是衡量购买流量能否转化成自有流量的重要指标；如续费率不及预期，前期购买流量的获客成本则无法被多期学费分摊，极易造成亏损。

　　为了弥补续费率不足的情况，过去几年，部分企业倾向于销售“大包课程”，即一次性售出超过6个月、甚至两三年课程，凭借足够长的“首期课程”，弥补续费率不足的现象。

　　“大包课程”的问题在于，预收款风险管控难度高，容易出现现金断流。去年10月，学霸1对1暴雷的原因即源于此，据《新闻晨报》报道，当时学霸1对1所欠学费金额超过2000万元。“预收学费都被拿去做销售了，后续的运营只能靠新收学费，一旦招生跟不上，之前的学费就变成无法偿还的欠款。”张明思解释说。

　　7月15日，教育部等六部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》，其中要求，学校不得一次性收取超过3个月或60个课时的费用。

　　“新规条件下，续费率必须达到一定比例，才有机会盈利。”陈寒透露说，最近一年，行业中较为理想的平均续费率约为50%，最优者可达到80%左右，作业帮等几家头部K12企业，大班课的续费率均在两者之间，如能保持目前的续费情况，此次暑期的投放便可称为“有效”。

　　尽管如此，伴随着大班课赛道日渐拥挤，“新风口”也拥有着与1对1同样的问题隐患。

　　在王琦看来，尽管跟谁学去年的盈利情况良好，但在大班课逐渐成为红海后，获客和师资成本将再次双双升高，尤其是低价课的品质难以把控，目前如续费率、利润率等诸多指标，或将发生变动，“非上市公司看不到详细财务数据，但可以关注跟谁学之后的财报，看看竞争加剧后，他们能否持续维持盈利。”

　　“归根结底，教育是非常重内容的行业，”王琦说，“流量获客只是第一步，真正决定胜负的，还是教学质量。”

　　在潘翔看来，过往新东方和学而思的崛起，无不得益于极具优势的教学品质，前者得益于“名师战略”，以此吸引了大量学生；后者则采用了“逐字稿”的教学方法，即所有老师背诵优秀教师所写教案，保证了一致的教学品质。即使是正在遭遇增长和模式瓶颈的VIPKID，也因拥有数万名外教的“核心价值”，依然站稳了细分领域第一的位置。

　　“流量战其实每年都有，无非大小而已，行业出不出小巨头、是否要盈利，也是每年都说，实际上，这都没什么特别的，”潘翔强调说，“教育行业最看重的一定教学效果，教学效果的背后就是师资、教研和教学内容，如果在线教育行业真的会再出‘巨头’，那一定是在这一方面构建了核心竞争力。”