原标题：其他行业频繁暴雷之时，资方是否更加看重投资教育赛道?

　　据睿艺《2018年素质教育行业分析报告》显示，2018年全年，素质教育行业融资案例多达196起，融资总额约117亿元。其中2018年上半年融资案例共计110起，融资总额约80亿元;2018年下半年融资案例数共计86起，融资总额约37亿元，相较于上半年，2018下半年融资案例数、融资总额分别降低了22%和54%。

　　►对于2018年的素质教育投融资环境，资本作何理解?

　　►国家相关教育部门出台多项监管政策，是否也使得资本出手更加谨慎?

　　►其他行业频繁暴雷之时，资方是否更加看重投资教育赛道?

　　►而对未来三年的教育投融资环境变化，资本又有何预判?

　　近两年教育行业投资有何趋势?关键词：分化、集中、回暖

　　从融资环境角度分析，2018年整体融资环境不好，融资额度降低了20%以上，2019年融资趋势不会发生太大变化。至少人民币融资还会面临资金量不足、市场信心不足等持续性的问题。美元市场相对人民币市场稍好一些，但是在中国能用到美元的机构数量相对较少。

　　从投资环境角度分析，尤其是从教育产业的投资环境角度分析，2018年教育投资的数量相较于2017年增长明显，这说明整个资本市场对于教育行业信心充足。

　　因此，我们认为2019年、2020年，整体融资市场跟投资市场将呈现相反趋势，即企业融资情况会趋于平稳，或是持续小幅下降，而教育产业投资的整体数量则会稳步上升。

　　从整体经济环境来看，投资机构和创业机构的整体环境不太乐观，机构的现金尤其是现金流都会相对紧张。而未来的3到5年，甚至更长时间内，无论是教育行业还是其他行业，资源都会向头部企业集中。

　　此外，教育行业是一个比较特殊的行业，会随着出生人口的净增长衍生出某些细分领域的教育需求，目前人口出生率并不乐观，因此需要考虑细分领域教育创业可能存在的风险。在某些细分领域有 优势的机构和团队，尤其是在解决综合素质教育的基础上，还可以契合应试教育需求的教育机构，可能获得更多发展机会。

　　2019年经济增长速度将继续放缓，目前多省已调低GDP预期增速目标，因此宏观面会继续紧张，金融政策可能转向宽松，融资环境也会比2018年有所好转。但是从创业融资的层面来讲，企业融资情况会出现分化，即部分大中型企业可以拿到融资，而小型企业尤其是偏早期、风险较大的创业项目，获得融资的难度将增大。

　　假设整个投资行业的投资环境是50分，那么教育板块的投资环境可以达到70分到75分，即教育板块的投资环境好于整个投资行业的投资环境。而素质教育行业的投资环境又好于整个教育行业的投资环境，因此投资教育行业尤其是素质教育行业是有很大机会的。

　　受各项政策、资本寒冬以及经济下行的影响，2019年和2020年教育行业投融资环境存在更多变数，行业竞争加剧，同时二级市场教育股票估值较前几年回落很快，间接传导给一级市场，影响投资人投资热情和投资收益。

　　2019年和2020年这个阶段的核心特征可能是“分化”。即初创企业或缺乏核心竞争力的企业淘汰率增加，部分泡沫较多的赛道，企业有较大风险;而定位清晰，商业模式成熟，现金流健康，资金储备雄厚，且在内容、管理、教学、技术等方面深耕的教育企业会进一步提高市场占有率。因此，我们判断未来两年是各细分赛道龙头企业诞生的 时期。此外，资金会进一步集中于头部资产，小微企业融资压力将进一步增大。