原标题：瑞思教育拟合并的NaaS及其背后的新能源产业链

　　2月8日，瑞思教育(NASDAQ:REDU)宣布，已经和一家服务于中国电动汽车充电市场的运营和技术提供商 Data Auto Inc.(“NaaS”)签订了最终协议和合并计划(“合并协议”)。

　　根据协议，NaaS股东将用NaaS所有已发行的股本换取瑞思教育新发行的股票、此次交易的NaaS股权价值约为5.87亿美元，瑞思教育的股权价值约为4500万美元。

　　交易完成后，NaaS将成为瑞思教育的全资子公司。NaaS现有股东和瑞思教育现有股东将分别拥有合并后公司约92.9%和7.1%的已发行股份。交易将于2022年年中左右完成。

　　此次合并，对于双方来说都是各取所需。一方面，连续多日股价低于1美元的瑞思教育不会因此退市了，而NaaS将借壳瑞思教育登陆纳斯达克。

　　在合并公告发布后，瑞思教育盘前一度涨超14%，随后又下跌，到2月8日收盘，瑞思教育股价报每股0.46美元，跌幅8.46%。

　　当前，新能源正是风口。国元证券分析称，在2030年中国车桩比1∶1的目标约束下，未来十年充电桩市场总投资额近万亿元，预计2020年至2025年累计市场空间超千亿元。

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　　瑞思教育何以与NaaS结缘?

　　一家教育公司为什么能和一家充电桩公司达成合并协议?背后有一些蛛丝马迹。

　　在公告中，瑞思教育董事长兼CEO王励弘表示：“非常高兴有机会将两家公司合并，NaaS是一家新兴行业的领导者，拥有 的管理团队及成熟的商业模式。相信此次合并将为投资者带来可观的股东价值和长期的增长机会。”

　　在瑞思教育的公告中，NaaS公司CEO Cathy Wang表示：“对并购机会感到无比兴奋。在过去的两年中，NaaS在中国蓬勃发展的电动车市场带动下，实现强劲增长。合并后将借助资本市场的力量，进一步延续增长趋势。”

　　资料显示，NaaS拥有中国领先的综合性电动汽车充电服务平台，在中国快速充电器网络服务中占据重要地位。该公司还为充电桩运营商提供硬件、软件和技术服务及解决方案，并与电动汽车充电价值链的所有成员合作。

　　多知网通过查询工商信息等公开资料获悉，NaaS曾是车主邦(北京)科技有限公司(下简称“车主邦”)的注册商标，即瑞思教育公告中的NaaS公司的运营主体或为车主邦，而车主邦CEO为王阳(即瑞思公告中提到的NaaS公司CEO Cathy Wang)。值得注意的是，车主邦为能源产业物联网公司“能链集团”旗下公司。

　　公开信息显示，车主邦的三位股东中，戴震为能链集团创始人、CEO，王阳为能链集团联合创始人、总裁，孙玮临为能链集团联合创始人。

　　根据瑞思教育在SEC提交的合并协议附件，其中有一个为股东投票协议，而NaaS公司的股东正是能链集团，英文名为Newlinks Technology Limited。

　　能链官网显示，能链集团成立于2016年，是一家能源产业物联网公司，拥有团油、快电、能链云、能程科技(能链物流)、能链综合能源港、能链便利六大业务，致力于实现“零碳能源”。

　　根据公开信息，能链集团在一个月前获得了数亿美元的E轮融资，其背后的投资方包括国家中小企业发展子基金、贝恩资本、华润资本、招银国际、愉悦资本、洪泰基金旗下国调洪泰、小米集团、东方富海、蔚来资本、KIP中国、金沙江联合、清科资管等投资机构。可以说囊括了国有控股基金、国内外知名基金以及电动汽车企业龙头旗下基金等。

　　值得一提的是，能链集团的投资方还出现了贝恩资本的身影，而瑞思教育董事长兼CEO王励弘曾任贝恩资本亚洲有限公司董事总经理，并且，瑞思教育的最大股东正是贝恩资本。可见，王励弘跟贝恩资本与NaaS公司均有交集，这为合并协议提供了一定的基础。

　　重要的是，双方合并一举两得。一家新能源公司将借壳登上纳斯达克，一家教育公司则可能不再走退市程序。

　　02

　　瞄准万亿元市场?

　　在碳中和政策的推动下，新能源汽车正在大热，未来或是全球汽车产业的发展趋势。

　　根据瑞思教育的公告，在中国电动汽车扶持政策和快速普及的推动下，中国已成为全球最大的电动汽车市场。2021年，中国电动汽车的新销量为340万辆，约占全球电动汽车销量的52%，中国市场约占全球电动汽车1680万辆的47%。随着电动汽车装机基数的快速增长和政策支持，中国电动汽车充电基础设施也在快速发展。2020年，在全球130万个公共充电桩中，中国约占62%，在全球充电总量中所占比例也大致相同。

　　而在这样的趋势下，电动汽车产业链也将快速发展。多家券商研报显示，未来十年充电桩市场规模将达到万亿元。

　　瑞思教育作为一个青少年英语培训机构，近两年受疫情和“双减”双重因素的影响，在教育行业的价值正在缩减。根据瑞思教育公布的截至2021年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩报告显示，瑞思教育2021财年Q2实现营收2.57亿元，同比增长55.6%;净亏损为5266.2万元，亏损同比缩窄9.3%。

　　此前，2021年10月8日，瑞思教育因连续30个工作日股价低于每股1美元，收到纳斯达克退市警告。2021年12月30日，其出售在中国境内的全部资产，与上市公司、境外资本剥离，符合纳斯达克上市规则5101定义的“壳公司”。2022年1月11日，瑞思教育公告称收到纳斯达克相关通知，要求公司在规定时间内举行听证会，否则将启动退市流程。

　　根据瑞思教育2021年12月1日的公告，公司运营团队为代表的买方与瑞思教育上市公司签署收购协议，由买方收购瑞思教育上市公司境内全部资产。

　　同时，在2021年第4季度，瑞思教育的持股方摩根士丹利、瑞银资产、贝莱德等10家机构均抛售了股票，其中5家完全退出，10家机构减持总数共为306.47万股。

　　到2021年底，瑞思教育境内运营主体均为内资，且实现境内业务与上市公司、境外资本的剥离。

　　瑞思教育和NaaS公司合并最快于今年6月完成。双方交割条件包括并不限于获得双方股东以及相关监管部门的批准，以及维持公司在纳斯达克的上市地位。

　　如果没有意外，未来，瑞思教育上市公司或将更名。双方合并的进展值得关注。