原标题：卓越教育深耕华南地区教培市场21年

　　进日，深耕华南地区教培市场21年的卓越教育，在香港联交所敲钟。据发行价2.4港元/股，市值为20.35亿港币。至此，K12行业营收前5名全部悉数完成证券化。

　　伴随着头部机构阵容确定，在线教育的第一梯队也已基本成型，To C创业风口难再觅，K12行业进入到成熟期。

　　今年以来，监管风暴下的合规成本与资本寒冬中的现金储备，都在提高行业准入门槛。行业洗牌释放出的教育需求，将会进一步加剧集中度。自此，K12行业的草莽英雄时代结束，诸侯争霸开始。

　　行业格局丨从补课生意到两次上市潮

　　卓越教育上市与K12行业进入成熟期并无因果关系。同为区域龙头机构的佳一教育、明师教育、邦德教育等也在筹备上市。值得注意的是，成立21年的卓越教育恰好完整经历了K12行业的两个阶段。

　　2006年新东方上市之前，K12行业处于从家庭作坊到区域龙头机构的发展阶段；2006年之后，K12行业开始经历从区域龙头机构到全国巨头的扩张阶段。

　　卓越教育创始团队

　　K12行业的最初形态是教师或大学生利用课余时间提供补课或家教服务，俞敏洪和张邦鑫是典型代表。随着市场需求持续增长，课外辅导门槛低、现金流好的特点开始促使绝大多数机构创始团队放弃原有教学任务，招聘专门教学人员，转为机构管理者。